اینکه آوه به عنوان بزرگترین پروتکل دیفای (DeFi) از نظر ارزش کل قفل شده (TVL) ظاهر شده، خودش گواه کافیه که هولدرهای کریپتو مشتاقن توی هر ساعتی از شبانه‌روز دارایی قرض بدن یا قرض بگیرن.

تا ۱۳ نوامبر، آوه بیش از ۳۴ میلیارد دلار دارایی رو مدیریت می‌کنه که توی ۱۸ شبکه پخش شده، اما عمدتاً روی اتریوم و لایه‌های دوم اون، از جمله بیس (Base)، متمرکز هست. در حالی که سقوط دیفای در اواخر اکتبر و اوایل نوامبر تهدید می‌کرد که نقدینگی رو از بین ببره، نشانه‌هایی از بازگشت اعتماد دیده می‌شه.

در حالی که ورود سرمایه در ماه گذشته توی اکثر پروتکل‌ها منفی بوده، نه فقط آوه، پنج برنامه‌ی غیرمتمرکز برتر دیفای (DeFi dapps) توی هفته‌ی گذشته سرمایه جذب کردن. ورود سرمایه به آوه توی هفته‌ی گذشته ۷.۵ درصد بوده، در حالی که Ether.fi توی همین مدت ۲ درصد رشد TVL داشته.

آیا آوه قرار است Uniswap، PancakeSwap، Balancer و توکن‌های برتر DeFi را از وثیقه‌های وام‌دهی حذف کند؟

با وجود این جریان ورودی صعودی، آوه از اتفاقی که بعد از هک بالانسر (Balancer) افتاد، آگاهه، و سقوط ۱۰ اکتبر هنوز نه تنها توسط برترین بازار پولی غیرمتمرکز، بلکه توسط تمام پلتفرم‌های وام‌دهی احساس می‌شه.

اگنیس (Ignas)، یک محقق دیفای، توی پستی در X (توییتر سابق) فاش کرد که جامعه‌ی آوه داره یه پیشنهادی رو پیش می‌بره که احتمالاً جنجالی خواهد بود؛ این پیشنهاد شامل حذف توکن‌های Uniswap و PancakeSwap به عنوان وثیقه‌ی وام‌دهی هست.

هدف اینه که نسبت وثیقه‌ی این توکن‌ها قبل از حذف کامل اون‌ها از عملکردهای وام‌دهی آوه، به تدریج به صفر برسه.

اگنیس توی تحقیقش – و شاید به عنوان دلیلی برای توجیه این حذف – مشاهده کرد که قیمت اوراکل (Oracle prices) این توکن‌ها توی سقوط ۱۰ اکتبر، طی یک به‌روزرسانی چین‌لینک (Chainlink)، بین ۱۵ تا ۵۰ درصد جهش پیدا کرده.

نکته‌ی مهم اینه که بعضی از فیدهای چین‌لینک تا چند دقیقه تأخیر دارن، که این موضوع ریسکی رو برای آوه ایجاد می‌کنه.

این تأخیر به ربات‌های آربیتراژ اجازه داد تا با استفاده از CRV به عنوان وثیقه در آوه، حدود ۲۰۰ هزار دلار رو تخلیه کنن. یه ربات دیگه هم با استفاده از تفاوت قیمت ENS به دلیل تأخیر اوراکل چین‌لینک، بیش از ۱۷ واحد wETH به دست آورد.

به غیر از تأخیر اوراکل چین‌لینک که توی زمان سقوط تجربه شد، این محقق همچنین فاش کرد که این توکن‌ها در نهایت سود خیلی کمی برای آوه دارن.

مقصر چین‌لینک یا آلت‌کوین‌ها؟

با این حال، قبل از هر اقدامی، هولدرهای AAVE باید به این پیشنهاد رأی بدن.

اما به نظر می‌رسه که تأخیرهای اوراکل دلیل اصلی مطرح شدن این پیشنهاده.

آوه برای فیدهای قیمت به چین‌لینک، که یک ارائه‌دهنده‌ی اوراکل غیرمتمرکز هست، تکیه می‌کنه.

درسته که ارز دیجیتال AAVE هم توی زمان سقوط افت کرد، اما ریسک‌های ناشی از تأخیر اوراکل فضایی برای فرصت‌های آربیتراژ ایجاد می‌کنه که می‌تونه منجر به “بدهی بد” (Bad Debt) بشه و میلیون‌ها (اگه نگیم صدها میلیون) دلار برای پروتکل هزینه داشته باشه.

دلیل اصلی این تأخیر و دپیگ (Depeg) شدن بعضی از استیبل‌کوین‌ها، نقدینگی کم بود که نوسانات رو بدتر کرد و باعث شد بعضی از دارایی‌های مورد استفاده به عنوان وثیقه توی آوه، از قیمت اصلی جدا بشن.

آوه متحمل ضرر شد و تقریباً ۱۸۰ میلیون دلار از وام‌ها رو به صورت خودکار لیکویید (Auto-liquidating) کرد. اما می‌تونست بدتر هم باشه، چون USDe به طور خلاصه دپیگ شد.

توی آوه، قیمت اوراکل USDe به صورت سخت‌کدی به USDT متصل شده. و از اونجایی که USDT دپیگ نشد، وام‌های با پشتوانه‌ی USDe به طور خودکار لیکویید نشدن.

لینک منبع